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深圳通和私募证券投资基金管理有限公司

市场短评:回归法则与边际改善

文章来源:通和投资发布时间:2021-08-13

前几天说过市场运行的一个底层规律就是回归法则。市场的运行是由全体投资者的决策共振,而投资人有其情感和心理波动,市场的波动就是投资人在贪婪和恐惧之间的心理映射,而认知的边际改善往往就是拐点的产生。

拿最近几天地产的反弹举例说明:之前地产的一路狂跌是因为国家对这个行业的政策打压,按照悲观程度产生了不同级别的预期,最悲观认为这个行业可能会消失市场属性,次悲观认为行业的净利润率会断崖式下跌,最乐观的也认为龙头或许会活下来但行业长期下行趋势已来。因为教育行业的例子,市场显然已经达到最悲观预期,但最近几个城市推迟集中供地及相关政策的推出,从逻辑层面越过了次悲观预期,于是反弹就发生了。


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